Makroekonomická data se drží na dobré úrovni. Nezaměstnanost je na osmnáctiletém minimu. Inflace se drží okolo hodnoty 2.1 %. 13. června Fed zvýšil interval pro úrokovou míru na 1.75 - 2.00 %, přičemž lze v letošním roce očekávat ještě další dva růsty.
Postupné zvyšování úrokové míry je zdravé pro určitou část ekonomiky, jelikož přibrzďuje lidi v přílišné spotřebě, která by mohla být financovaná úvěrem. Vyšší úrokové míry ovlivňují i vládu, pro kterou bude dražší si půjčit, čímž se zatíží státní rozpočet. Naopak například ceny hypoték nebudou takové míře ovlivněny, jelikož jsou zejména vázány na desetileté státní dluhopisy, jejichž úrok se odvíjí především od míry inflace. Do budoucna lze očekávat pokles trhu nemovitostí, nižší spotřebu a v důsledku i nižší zisky firem a pomalejší růst cen akcií.
Důležitým bodem je rovněž zamyšlení, jaké společnosti budou růstem úrokových měr ovlivněny nejvíce a z jakého důvodu. Velkou roli hraje to, na jakém trhu společnost operuje. Pokud jde zejména o domácí trh, tak růst úrokových měr může být naopak pozitivní, jelikož silnější dolar zapříčiněný růstem úrokových měr se odrazí ve vyšších ziscích, pokud společnost používá jako vstupy meziprodukty ze zahraničí. Oproti tomu společnosti, jež vyvážejí do světa, utrpí ztrátu, jelikož dostanou za prodaný produkt méně dolarů a tím tedy sníží svoji profitabilitu. Tento negativní vývoj lze očekávat u společností, jako jsou Johnson & Johnson nebo Caterpillar, jejichž velká část produkce směřuje právě do zahraničí. Polepšit si mohou zejména banky na domácím trhu.
Růst vykázala společnost 3D Systems (+11,7 %), která mimochodem posílila za celý rok 2018 o 70%. Pravděpodobnou příčinou je postupné zlepšování hospodaření. Příjmy za první kvartál rostly o 6 % a účetní ztráta se snížila o 0,03 dolaru na akcii. Investoři zřejmě očekávají určitou změnu trendu v 3D tisku, což je potvrzováno i novým typem tiskáren, které dokáží tisknout s velmi vysokou precizností.
Velkou ztrátu naopak zaznamenala společnost Starbucks, a to zejména 19. června, kdy ohlásila uzavření 150 poboček se ztrátovým chodem, což je trojnásobek oproti průměrnému počtu uzavíraných poboček ročně. Aktuálně však cena akcie znovu roste nejspíš z důvodu zpětného odkupu akcií, který zvýší příjmy na jednu akcii, nebo růstu dividend o 20 % či expanze na čínský trh.
S&P GSCI: + 1,25 %
Zlato: -3,61 %
Stříbro: -2,01 %
Změna tržních indexů za měsíc červen 2018 a jejich hodnota ke konci měsíce:
S&P 500: + 0,48 %; 2718,37
Dow Jones: -0,59 %; 24271,41
NASDAQ: + 0,92 %; 7510,3
MSCI Eurozone: -4,05 %; 41,01
Volatilita:
Průměrná hodnota indexu ^VIX za měsíc červen 2018: 13,76
Změna průměrné hodnoty oproti minulému měsíci: -3,14 %
Růst volatility za měsíc červen 2018: + 9,2 %
Měnové páry k 1. 7. 2018:
USD/CZK: 22,237
EUR/USD: 1,168
EUR/CZK: 26,025