Koncem června byl dokončen 2q roku, který v přehledu určovaly především témata:
- Inflační očekávání a související faktory
- Ozdravný proces globální ekonomiky a další prognózy vývoje
- Vývoj zaměstnanosti
Průběh červencových obchodních výsledků akciových a dluhopisových indexů lze popsat jako kontrastní. Po pokračujícím zmírnění protipandemických opatření a jejich dopadů na reálnou ekonomiku byl sentiment narušen výskytem delta varianty. Ten byl doprovázen nejistotou ohledně dalšího vývoje a ukázal, že proces k návratu k ekonomickému běhu bez omezení není úkolem na jeden rok, ale že se jedná o komprehensivní naturální změnu chování celé společnosti na všech jejích úrovních.
V kombinaci s výstupy z červencového zasedání FED, ve kterém guvernér Fedu Jerome Powell řekl, že inflace byla o něco vyšší, než Fed očekával, ale přesto je v souladu s očekáváním Fedu v podobě dočasnosti tohoto trendu. Dále uvedl, že inflace je dočasně větší díky některým položkám, proto je redukce měnové expanze ještě stále daleko.
Přesto tento výklad je považován, za odrazový můstek pro postupné utahování politiky FED. Dále se potvrdilo, že hlavním tématem Fedu je snižování tempa nákupů aktiv. I když téma úrokových sazeb nebylo diskutováno, v diskusi zaznělo, že by mohlo být v budoucnu mluveno o tom, že v budoucnu může být mluveno také o zvýšení úroků. Blíže neupřesněným dvěma zvýšením by mohlo dojít do roku 2023. Ohledně pracovního trhu bylo zmíněno, že se očekává zlepšení situace po otevření škol.
Přehled hlavních makroekonomických ukazatelů
Jedny z posledních odhadů vývoje HDP v 1. čtvrtletí dle analýzy Atlanty FED k 1. dubnu předpovídaly růst o 6 %. USA nakonec zveřejnily nárůst HDP o 6,4 % (6,3 % po dalších úpravách). Ve 2. kvartále HDP rostlo o 6,5 %, což je o něco méně, než se očekávalo 2. června (7,8 %). Efektivní úroková míra mírně klesla na 0.07 %.
ECB na svém zasedání 22. 7. 2021 potvrdila aktuální nastavení své politiky a v souladu se symetrickým cílem na 2 % ponechá úroky na stávajících nebo nižších úrovních, dokud inflace nedosáhne 2 %.
V praxi to znamená, že měnová expanze bude pokračovat minimálně do konce příštího března, čímž si získává prostor pro další prodlužování tohoto nastavení. Hlavním ukazatelem pro zpřísnění monetární politiky ECB bude hlavně střednědobý výhled výše inflace, který by měl odpovídat 2 %.
Index ISM ve výrobě, který měří ekonomickou aktivitu ve více jak 300 výrobních podnicích USA, v červenci klesl na 59,5 z květnových 60,6. Trh přitom předpokládal růst na 60,9. Index spotřebitelské důvěry měřený University of Michigan se z červnových 85,5 bodů dostal na
81,2 bodů. Nezaměstnanost v USA v červenci klesla na 5,4 %, což je pozitivním překvapením (očekávala se 5,7 %). Volatilita byla opět nejvyšší v časech zasedání Fedu, poté opět klesla na své klidnější úrovně.
Technický průvodce: ISM index s hodnotu nad 50 značí expanzi a v opačném případě pokles v daném odvětví. Index spotřebitelské důvěry sestavovaný univerzitou v Michiganu je jedním z indexů spotřebitelské důvěry. Hodnota indexu může ovlivňovat ceny dolaru, akcií a dluhopisů. Zjišťuje, jak spotřebitelé hodnotí vlastní finanční situaci a krátkodobý a dlouhodobý pohled na ekonomiku. Tím by index měl pomoci odhadnout budoucí vývoj utrácení/spoření spotřebitelů, osobní finanční stránku, předpovědět vývoj ekonomiky na základě chování spotřebitelů, určit optimismus či pesimismus v ekonomice. Hodnotí se hlavně změna indexu.
Měny a komodity
US Dollar Index, který zobrazuje hodnotu amerického dolaru vůči cizím měnám, ukazuje, že americký dolar v červenci oslabil o -0,3 % oproti ostatním světovým měnám v koši. Cena ropy mírně vzrostla na úrovně kolem 74 USD za barel, o 0,65 % ke konci měsíce. Hlavními ukazateli, kteří hýbali s cenou ropy, byli pokles stavů zásob na jedné straně a na druhé straně rostoucí strach z mutace delta koronaviru. Po dohodě skupiny OPEC+ o zvyšování těžby ropa v druhé části měsíce propadla. Aktuálně se tak bude trh zaměřovat hlavně na vývoj těžby, který bude ovlivněn těžařským uskupením OPEC+ a na vývoj poptávky, která může být výrazněji ovlivněna vývojem pandemie covid. Zlato mírně vzrostlo o 2,36 %, na konci měsíce skončilo s cenou 1 812 USD za unci. Cena stříbra za unci byla na konci měsíce o -2,45 % níže na úrovni 25,53 USD.
Americký dolar vůči koši světových měn oslabil o zmíněných -0,3 %. Vůči euru byl na stejné úrovni. Česká koruna k dolaru oslabila o -0,5 % a k euru posílila o 0,05 %.
