Říjen se oproti pozitivnímu vývoji v září, kdy indexy dosahovaly svých historických maxim, nesl ve znamení zvýšené volatility a propadu trhů, a to i navzdory povětšinou dobrým tržním a makroekonomickým zprávám. Akcie i dluhopisy obecně klesaly jak v USA, tak na ostatních trzích. Nervozita sice opadla v posledních dnech měsíce díky růstu trhu, nicméně i tak byly zaznamenány výrazné ztráty. Index S&P500 poklesl o 8,27%, Dow Jones o 6,17% a NASDAQ o 11,65%. Propad v posledním měsíci byl celkově podobný tomu, jehož jsme byly svědky v únoru a březnu letošního roku. Co se však velikosti týče, byl pokles posledního měsíce největší od srpna 2015.
Najít konkrétní příčinu krátkodobého propadu je téměř nemožné, nicméně pár kandidátů bychom označit mohli. Prvním je pokračující a zvýšená hrozba efektu obchodní války s Čínou na příjmy společností. Původním cílem bylo zabráni túdajným krádežím duševního vlastnictví a snížit obchodní deficit. Obchodní deficit se prozatím příliš nezměnil a lze předpokládat, že se tak nekoná ani v případě ochrany duševního vlastnictví. Import z Číny do USA je stále přibližně čtyřnásobný oproti exportu, a tedy tarify výrazně zasahují zejména čínskou stranu.
S obchodní válkou souvisejí i příjmy společností. Velká část z nich reportovala nad očekávání dobré zisky. Například Amazon vykázal o 83% vyšší zisky, než bylo očekáváno, Google (Aplhabet) o 25%. Nicméně celkové příjmy společností nebyly tak dobré a co je možná ještě důležitější – Amazon i na příklad Caterpillar zhoršily výhledy na následující kvartál. K tomu ještě Google oznámil, že výjimečně dobré zisky jsou z velké části způsobeny silným dolarem.
Dalším vlivem může být pokračující růst úrokových měr. I přes výrazný růst americké ekonomiky se někteří obávají, že Fed zvyšuje úrokové míry až příliš rychle, a to i navzdory silnému růstu HDP o 3,5%. Je možné, že úrokové míry rostou nadměrným tempem, avšak je pravděpodobné, že za rychlým růstem stojí pozdní uvědomění si potřeby vyšších úrokových měr.
Indexy
Vývoj indexů za poslední měsíc a jejich procentuální růst a vývoj indexu volatility VIX za poslední rok.
Měny
Kurzy jednotlivých měn k poslednímu dni minulého měsíce a půlroční vývoj nejsledovanějších párů
